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日前,中國人民銀行、發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財政部、商務部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會八部委聯(lián)合發(fā)布《關于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調結構增效益的若干意見》(以下簡稱《意見》),針對工業(yè)轉型發(fā)展面臨的融資難、融資貴、過剩產能等問題,提出六點要求,以加大金融對工業(yè)供給側結構性改革和工業(yè)穩(wěn)增長、調結構、增效益的支持力度,推動工業(yè)去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。
從《意見》不難發(fā)現(xiàn),工業(yè)提質增效、轉型升級離不開的關鍵詞是“破舊立新”。其中,“破舊”是指通過兼并重組、破產清算,實現(xiàn)市場出清,破解傳統(tǒng)產業(yè)中的過剩落后產能瓶頸,“立新”則是指加大金融對戰(zhàn)略性新興產業(yè)、新能源汽車等發(fā)展“新動力”的支持力度,推動金融業(yè)全方位服務“中國制造2025”。
首先,關于“破舊”,《意見》提出對傳統(tǒng)產業(yè)的信貸支持要堅持區(qū)別對待、有扶有控的原則。
實際上,作為五大任務之首,去產能可謂是2016年的關鍵一戰(zhàn)。2008年全球金融危機以來,我國先是在“4萬億元”刺激計劃下擴需求。然而,隨著經濟全球化紅利轉化為全球再平衡的壓力,房地產紅利轉化為去庫存的硬仗,經濟增速下行趨勢成為不可回避的現(xiàn)實,去產能已成為必須。2016年,產能過剩行業(yè)不僅要求增量投資放緩,還必須消化一定的存量。
《意見》對此態(tài)度鮮明,強調“對產能嚴重過剩行業(yè)未取得合法手續(xù)的新增產能建設項目,一律不得給予授信”,以限制增量;而“對長期虧損、失去清償能力和市場競爭力的‘僵尸企業(yè)’,或環(huán)保、安全生產不達標且整改無望的企業(yè)及落后產能,堅決壓縮退出相關貸款”,來推進優(yōu)勝劣汰,化解存量,從而避免“僵尸企業(yè)”、過剩產能過度占用信貸資源,甚至將風險擴展至銀行業(yè)金融機構,這也表明了中央以壯士斷腕之勢整治落后過剩產能的決心。
當然,破舊需要鐵腕,卻并非不管不顧。必須意識到的是,落后產能行業(yè)固然各有各的問題和困難,但是不少企業(yè)仍可通過轉型升級實現(xiàn)提質增效。因此,在“去產能”的過程中,一味地補貼不可取,貿然“斷血”更要避免。為此,此次文件明確了去產能不搞“一刀切”。文件強調“對鋼鐵、有色、建材、船舶、煤炭等行業(yè)中產品有競爭力、有市場、有效益的優(yōu)質企業(yè)繼續(xù)給予信貸支持,幫助有前景的企業(yè)渡過難關”。
其次,則是強調金融支持“立新”。眾所周知,高新技術企業(yè)、重大技術裝備、工業(yè)強基工程是促進工業(yè)企業(yè)利用技術創(chuàng)新、提質增效的重要推動力,但它們往往屬于項目周期長、前期無回報且耗資高、后期研發(fā)成果不確定性強、投資風險大的項目。而銀行傳統(tǒng)信貸文化往往屬于低風險容忍度、低收益防御型,為控制不良指標,銀行等金融機構多關注歷史和當期現(xiàn)金流,對周期長、回報滯后項目的介入時間一般在項目成熟期。因此,在研發(fā)初始階段,嗷嗷待哺的項目籌措資金難度較大。
鑒于此,《意見》延續(xù)了此前國務院常務會議精神,強調需引導金融機構加大對上述工程和項目等的信貸支持,特別是中長期信貸投入支持,即希望讓金融機構更多地從“錦上添花”到“雪中送炭”,真正支持新動能的培育和發(fā)展,凸顯國家對高端制造和智能制造的重視和決心。
特別值得注意的是,除了工業(yè)轉型升級賴以生存的新技術,本次“新”還落在整體經濟動力結構調整的新動力上?！兑庖姟诽貏e鼓勵銀行業(yè)金融機構在風險可控的前提下,適當降低新能源汽車、二手車的貸款首付比例,合理擴大汽車消費信貸,支持新能源汽車生產、消費及相關產業(yè)發(fā)展。此舉一方面是為了進一步提升消費對我國經濟增長的支持,另一方面也貫徹了綠色發(fā)展理念,引導消費向新能源、再利用型產品傾斜。
而且,支持工業(yè)轉型升級的同時,金融支持工業(yè)發(fā)展的模式也在求新。正如1月22日李克強總理在主持召開國務院常務會議上曾提出的,要構建一個多層次、多渠道的經濟、金融支持體系。
例如,政府加碼財政支持,利用工業(yè)企業(yè)結構調整專項獎補資金對地方化解過剩產能中的人員分流安置給予獎補;銀行業(yè)金融機構也需進一步完善不良資產處置機制,做好呆賬核銷和抵債資產處置,完善不良資產批量轉讓政策等。
此外,隨著我國金融業(yè)體系不斷完善和成熟,多層次資本市場也將成為工業(yè)企業(yè)通過創(chuàng)新驅動升級所需資金的重要補充。借助不良貸款債轉股、發(fā)行優(yōu)先股等方式,對創(chuàng)投、保險、證券、擔保等機構主體的金融資源進行全方位融合,可實現(xiàn)直接融資與間接融資之間的靈活轉化,更可打通信貸市場與資本市場的連接點,吸引更多金融資本支持工業(yè)提質增效,為工業(yè)企業(yè)轉型升級提供更寬廣、更通暢的融資渠道。
實際上,“破舊立新”不僅是2016年工業(yè)轉型升級的政策重點,也是“十三五”期間經濟轉型的要義。為平穩(wěn)應對新常態(tài)下的挑戰(zhàn),只有抓緊發(fā)展新動力,才能為舊動能贏得調整轉型的空間和時間;也只有舊動能敢于革新且實現(xiàn)提質增效,中國經濟才有可能進入高質高效增長的新常態(tài)。
